#LTI_книги
Недавно вышла книга про Renaissance Technologies. Книга есть только на английском и ее вряд ли можно скачать бесплатно, я покупал на Amazon: https://www.amazon.com/Man-Who-Solved-Market-Revolution-ebook/dp/B07P1NNTSD. Коротко расскажу про основные тезисы, если вам интересен такой формат книг, очень рекомендую.
Для начала - кто такие Renaissance Technologies? Большинство, вероятно, никогда не слышало о компании, хотя это самый успешный хедж-фонд в мире с огромным отрывом. С 1988 года их флагманский Medallion Fund имеет среднюю доходность до вычета комиссий 66%! Даже несмотря на то, что фонд имеет, вероятно, самые высокие в мире комиссии (5% от активов в год и 44% от прибыли), его средняя чистая доходность составляет 39% годовых, больше, чем у любого другого крупного фонда в истории. Размер фонда ограничен 10 млрд долларов и управляет только деньгами собственных сотрудников. За время своего существования фонд заработал более 100 млрд долларов прибыли.
Renaissance Technologies использует огромное количество данных и очень сложные алгоритмы для поиска неэффективностей на рынке и стабильно на них зарабатывает, совершая тысячи краткосрочных сделок. Алгоритмы фонда сами совершают сделки без вмешательства людей (хотя их, естественно, все время дорабатывают и улучшают). В фонде работают почти исключительно ученые - математики, физики и т.д. Хотя такой подход используют многие хедж-фонды, большинство из них показывает весьма посредственную доходность. Секрет Renaissance Technologies "тривиален" - они умеют находить, нанимать и удерживать людей, которые просто намного умнее остальных: “We have some Tier One mathematicians and a lot of Tier Two mathematicians. Other quants funds have mostly Tier Three mathematicians, and worse, they don’t even know that these tiers exist!“.
Естественно, подход и доходность Renaissance Technologies невозможно повторить, но книга все равно интересна, так как из нее можно проследить историю развития рынков и принципы их функционирования. Принципы, в целом, достаточно очевидны, однако через призму Renaissance Technologies их можно более четко понять.
1) Рынки неэффективны. В первые годы работы Renaissance Technologies в 1990-е годы работали даже очень тривиальные стратегии (например, покупать ценные бумаги в пятницу и продавать в понедельник, потому что многие участники рынка предпочитали сокращать позиции перед выходными). Со временем простые стратегии работать перестали, но неэффективности остались, просто теперь для того, чтобы их найти, нужны очень сложные алгоритмы и очень много данных.
2) Тем не менее, стабильно и много зарабатывать на рынке очень сложно. Даже Джиму Симонсу (основателю и основному владельцу Renaissance Technologies) потребовалось более 10 лет, чтобы прийти к этому - он открыл свой первый фонд в 1978 году и в первое время часто терпел значительные убытки.
3) Главный враг при торговле на рынке - собственная психология. Даже в Renaissance Technologies, которые, по сути, придумали машину для печатания денег, были периоды паники, когда решения принимались на основе эмоций, а не проверенных алгоритмов.
4) Ключевой, на мой взгляд, вывод книги - Renaissance Technologies зарабатывает миллиарды долларов на краткосрочных сделках, которые эксплуатируют различные изъяны в психологии участников рынков. Иными словами, миллиарды долларов прибыли Renaissance Technologies - это аналогичные убытки огромного количества трейдеров по всему миру. Если вы вдруг решите заняться краткосрочной торговлей, особенно на зарубежных рынках, очень советую предварительно почитать книгу, чтобы понять, против кого вы будете играть и что ваши шансы получать прибыль таким образом фактически равны нулю.
P.S. Интересный факт - Роберт Мерсер, один из ключевых сотрудников и акционеров Renaissance Technologies, сыграл важную роль в том, что Трамп стал президентом США, об этом тоже написано в книге.
